Влияние различных факторов на валютный курс

Предлагаем ознакомиться со статьей на тему: "Влияние различных факторов на валютный курс" от профессионалов для занятых людей. Здесь все полностью и досконально расписано. Если вы не нашли ответа на ваш вопрос, то вы всегда можете обратиться к нашему дежурному специалисту.

Факторы, влияющие на валютный курс

На изменение валютного курса оказывают влияние спрос и предложение. На соотношение спроса и предложения оказывают влияние различные факторы, вязанные с такими экономическими показателями, как платежный баланс, деньги, стоимость, цена, проценты и т.д.

Основные факторы, влияющие на валютный курс, можно разделить на конъюнктурные и структурные.

Среди конъюнктурных факторов — политическая ситуация в стране, деловая активность, прогнозы, слухи и догадки среди населения. И если конъюнктурные факторы предсказать заранее тяжело, существуют и долговременные (структурные) факторы, влияющие на валютные котировки.

Структурные факторы, влияющие на валютный курс:

рост национального дохода приводит к повышенному спросу на импортные товары. Одновременно товарный импорт может привести к оттоку иностранной валюты;

уровень инфляции. Чем выше темп инфляции, тем ниже валютный курс (если не оказывают влияние другие факторы). Стабилизация валютного курса происходит в среднем в двухлетний период;

платежный баланс. Спрос на национальную валюту у внешних должников повышается при активном платежном балансе. Пассивный платежный баланс ведет к снижению курса валюты. В современной экономике на платежный баланс влияет международное движение капитала, так как развивающийся рынок ценных бумаг конкурирует с валютным рынком. В развивающихся странах фондовый рынок может тормозить рост курса иностранной валюты, так как свободные денежные средства отвлечены от обмена на СКВ;

разница процентных ставок разных стран. Повышенная процентная ставка приводит к притоку иностранных капиталов, а пониженная — к оттоку;

состояние валютного рынка и спекулятивные операции с валютой. Тенденция к снижению курса какой-либо валюты приводит к тому, что финансовые организации еще более ослабляют ее позиции, продавая на более устойчивые валюты. Валютные рынки, реагируя на политические и экономические изменения, расширяют возможности валютной спекуляции;

• важным фактором, влияющим на валютный курс, является степень использования валюты на международном и европейском рынках. К примеру, до 70% расчетов Евробанка осуществляется в долларах США, что определило масштаб спроса на эту валюту;

степень доверия к валюте, которое зависит от политической, экономической обстановки и других факторов, влияющих на валютный курс;

валютная политика государства. На изменение валютного курса влияет соотношение рыночного и государственного регулирования. Рынок отражает реальный валютный курс — показатель состояния экономики, финансов, денежного обращения, степени доверия к валюте. Государство регулирует валютный курс, следуя целям валютно-экономической политики;

развитие конкурентного фондового рынка. На фондовом рынке может происходить непосредственное привлечение валюты, а также «оттягивание» национального капитала, который мог быть использован для покупки валюты на национальном рынке. Деятельность фондового рынка — относительно новый фактор, влияющий на валютный курс.

Подпишись на ежедневную рассылку лучших статей!

Discovered

Деньги, банки, страхование, экономика и бизнес

От чего зависит курс валюты?

В данной статье мы поговорим о том, что представляет собой курс валюты, а также рассмотрим от чего зависит курс валюты, т.е. какие факторы оказывают влияние на курс валюты.

Что такое курс валюты?

Прежде чем приступить к рассмотрению вопроса о том, от чего зависит курс валюты, давайте сначала разберемся, что такое курс валюты.

Курс валюты или валютный курс (англ. Exchange Rate) – это цена национальной денежной единицы, выраженная в денежной единице другой страны. Эта цена формируется на валютном рынке под воздействием спроса и предложения, которые в свою очередь зависят от целого ряда курсоообразующих факторов.

Формирование курса валют под воздействием спроса и предложения

Курс валюты представляет собой цену, которая устанавливается в национальной денежной единице за единицу иностранной валюты и определяется соотношением между национальной денежной единицей и соответствующей иностранной валютой, исходя, прежде всего, из их покупательной способности. В экономике существует такое понятие как паритет покупательной способности для формулирования которого обычно применяют так называемый закон одной цены: цена товара в одной стране должна быть равна цене товара в другой стране; а поскольку эти цены выражаются в разных валютах, это соотношение цен и определяет курс обмена одной валюты на другую.

Различают несколько видов валютного курса: официальный, рыночный, биржевой, курс покупателя, курс продавца, обменный и тому подобное.

  1. Фиксированный — валютный курс устанавливается как фиксированное значение на определённом промежутке времени.
  2. Плавающий – валютный курс, который формируется исключительно под воздействием рыночных факторов, т.е. государство (в лице центрального банка и правительства) не предпринимают каких-либо действий относительно воздействия на курс валюты.

Факторы, которые оказывают влияние на курс валюты

Курс валюты зависит от целого ряда факторов. В данном разделе мы рассмотрим основные из них.

Платежный баланс страны

Основу платежного баланса страны составляет внешнеторговый баланс, который представляет собой соотношение между объемом экспорта и импорта товаров, работ, услуг. За счёт экспорта осуществляется приток иностранной валюты, за счёт импорта происходит отток. Положительное сальдо торгового баланса свидетельствует о превышении объёма экспорта над импортом, соответственно, в стране возникает излишек иностранной валюты, что способствует укреплению курса национальной валюты. Отрицательное же сальдо торгового баланса имеет обратный эффект – возникает дефицит иностранной валюты, что ведёт к ослаблению национальной валюты.

Платёжный баланс страны включает в себя внешнеторговый баланс, а также прочие внешнеэкономические денежные потоки, в частности приток-отток инвестиций, внешние заимствования, платежи мигрантов, выплата-получение доходов в виде дивидендов, процентов по займам и т.п. Как и в торговом балансе, положительное сальдо платёжного баланса оказывает укрепляющее воздействие на курс национальной валюты, в то время как отрицательное сальдо имеет ослабляющий эффект.

Следует отметить, что отрицательное сальдо торгового баланса может быть «выровнено» платёжным балансом – например, за счёт притока внешних инвестиций или внешних заимствований.

[3]

Макроэкономические показатели страны

Ключевым макроэкономическим показателем страны, оказывающим влияние на курс валюты, является уровень инфляции. Так как в основе курса валюты лежит паритет покупательной способности, то, соответственно, более высокий темп инфляции в стране ведет к снижению покупательной способности денег и приводит к падению курса валюты по отношению к странам, где темпы инфляции ниже. Зависимость валютного курса от темпа инфляции особенно велика у стран с высоким удельным весом внешнеэкономической деятельности. Поэтому при анализе валютного курса большое значение уделяется таким показателям как индекс потребительских цен, индекс цен товаропроизводителей.

Читайте так же:  Как оплачивается травма на производстве в россии

Динамика ВВП. Рост ВВП является положительным индикатором для курса валюты, т.к. может способствовать притоку иностранных инвестиций в страну, снижению темпов инфляции и т.п. В тоже время падение ВВП, как правило, имеет обратный эффект.

Сбалансированность государственного бюджета. Бюджетный дефицит, особенно если источником его покрытия является дополнительная эмиссия денежной массы, ведёт к увеличению темпов инфляции и, как следствие, — к снижению курса валюты.

Уровень государственного долга. Высокий уровень государственного долга, особенно если были использованы внешние заимствования, создаёт дополнительную нагрузку на платёжный баланс страны, т.к. помимо основного долга необходимо ещё осуществлять его обслуживание – т.е. производить выплату процентов. В периоды осуществления существенных сумм платежей по долгу формируется избыточный спрос на иностранную валюту, что ведёт к обесценению национальной валюты. Также следует иметь в виду, что высокий уровень государственного долга оказывает негативное воздействие на кредитный рейтинг страны, что влечёт за собой повышение риска дефолта и, как следствие, удорожание стоимости привлекаемых ресурсов.

Денежно-кредитная политика

Денежно-кредитная политика, реализуемая центральным банком страны, является одним из ключевых факторов, оказывающим влияние на курс валюты.

Валютные интервенции. С целью сглаживания резких скачков курса национальной валюты центральный банк проводит операции на открытом валютном рынке: продаёт или покупает иностранную валюту для балансирования спроса и предложения, что способствует поддержанию курса национальной валюты на определённом уровне или в диапазоне так называемого «валютного коридора». Валютные интервенции имеют краткосрочный эффект.

Уровень процентной ставки. Учётная ставка центрального банка является индикатором стоимости ресурсов в стране. С одной стороны, низкие процентные ставки делают доступнее кредиты для бизнеса и населения, что способствует росту кредитования, увеличению потребления, росту ВВП, снижению инфляции и, как следствие, — укреплению курса национальной валюты. Но с другой стороны, снижение процентных ставок делает менее привлекательным приток иностранных капиталов, а также способствует оттоку национальных капиталов в страны, где уровень процентных ставок выше. Поэтому такое движение капиталов (особенно спекулятивных «горячих» денег), усиливает нестабильность платежных балансов.

Регулирование экспортно-импортных операций. Центральный банк (иногда совместно с правительством страны) устанавливает правила валютного регулирования и контроля. Центральный банк может устанавливать ограничения на проведение определённых операций, устанавливать особые правила покупки и продажи валюты. Например, в период острого платежного дефицита центральный банк может ввести обязательную продажу экспортной выручки или повысить её норму. Подобные действия применяются центральными банками стран с неконвертируемой валютой.

Денежная эмиссия. Если дополнительная эмиссия денег превышает потребности экономики (рост ВВП), то при прочих равных условиях такая эмиссия приведёт к инфляции и ослаблению курса национальной валюты.

Финансово-политическая стабильность в стране

Валютный курс очень чутко реагирует на любые дестабилизирующие факторы в стране:

  • ухудшение инвестиционного климата;
  • частое изменение законодательства в сфере регулирования бизнеса, валютного контроля, налогообложения и т.п.;
  • смена политического режима;
  • забастовки, массовые беспорядки;
  • вооружённые конфликты и боевые действия;
  • нарушение территориальной целостности страны и т.п.

Уровень доверия к национальной валюте

Основываясь на данных основных макроэкономических показателей и принимая во внимание прочие факторы, оказывающие влияние на курс валюты, у населения и бизнеса складывается личный уровень доверия к национальной валюте, от которого зависит дальнейшая стратегия поведения. В частности в период экономических и политических потрясений доверие к национальной валюте падает, что приводит к миграции сбережений из национальной валюты в более стабильные валюты и, как следствие, к ещё большему ослаблению национальной валюты. А это в свою очередь ведёт к эффекту домино и если центральный банк не предпримет активных действий по поддержанию курса, то ситуация очень быстро может выйти из-под контроля – возникает ажиотажный спрос, удовлетворить который практически нечем. В таких условиях существенно возрастает число спекулятивных операций. Подобная ситуация характерна для стран с развивающейся экономикой.

От уровня доверия к валюте зависит в первую очередь движение мирового капитала.

Заключение. Мы рассмотрели основные факторы, которые оказывают давление на курс валюты. Подводя итоги, хотелось бы отметить, что два и более факторов могут иметь как однонаправленное действие, так и разнонаправленное. Например, падение ВВП и политическая нестабильность только усилят ослабление валюты, в то время как дефицит торгового баланса может быть покрыт дополнительным притоком инвестиций в страну. Следует отметить, что на курс валюты могут оказывать влияние и другие факторы:

  • масштабные природные катаклизмы (торнадо, цунами);
  • техногенные катастрофы (аварии на АЭС и т.п.);
  • на западных рынках влияние на курс валют оказывают спекулятивные действия различных фондов (инвестиционных, пенсионных, страховых, хеджирования);
  • для так называемых сырьевых экономик первостепенным фактором будет служить динамика цен на экспортируемое сырьё (в большинстве случаев нефть) и т.п.

Влияние различных факторов на валютный курс

АНАЛИЗ ФАКТОРОВ, ВЛИЯЮЩИХ НА ДИНАМИКУ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ

Щербашина Ирина Ивановна

студент 3 курса, кафедра экономики ИСОиП (ф) ДГТУ, РФ, г. Шахты

Логвинова Ирина Васильевна

научный руководитель, канд. экон. наук, доцент ИСОиП (ф) ДГТУ, РФ, г. Шахты

В условиях существования золотого стандарта колебания валютного курса были незначительными по причине действия механизма золотых точек (пределы отклонения валютного курса от монетного паритета). Паритет покупательной способности определялся непосредственно содержанием золота в денежных единицах. Таким образом, границы колебания валютных курсов определялись лишь величиной расходов по перевозке золота из одной страны в другую и, как правило, не превышали 1 %. В современных условиях бумажно-денежного обращения валютный курс меняется ежедневно, в связи с этим возникла необходимость изучения законов его колебания.

В системе международных экономических отношений валютный курс является инструментом связи между стоимостными показателями мирового и национального рынков. Валютный курс представляет собой важнейший компонент международной денежной системы, при этом выступает также фактором, способным повлиять на макроэкономическую ситуацию каждой страны. Стоит отметить, что динамика валютного курса, амплитуда и частота его колебаний выступают явными показателями экономической и политической стабильности страны [1, с. 13].

Читайте так же:  Пошаговая инструкция открытия обособленного подразделения в россии

Формирование валютного курса представляет собой многофакторный процесс. В настоящее время валютные курсы формируются под влиянием механизма спроса и предложения. Так, при повышении спроса на валюту, ее курс растет и, за счет этого, наблюдается укрепление национальной валюты. Если же растет предложение, соответственно, курс снижается.

Одним из важнейших факторов, влияющим на динамику валютного курса, является состояние платежного баланса страны, представляющий собой соотношением сумм платежей, полученной данной страной и выплаченный ею за конкретный период времени. Так, активное сальдо платежного баланса предполагает рост спроса на национальную валюту со стороны иностранных заемшиков, тем самым наблюдается повышение предложения национальной валюты и, следовательно, ее укрепление. Пассивное сальдо баланса предполагает повышение спроса на иностранную валюту, курс национальной валюты при этом снижается.

Инфляция, определяемая как снижение покупательной способности денег, является немаловажным фактором, влияющим на динамику валютных курсов. Повышение общего уровня цен приводит к снижению покупательной способности валюты и, следовательно, предполагает снижение валютного курса.

Деятельность представителей власти также оказывает существенное влияние на изменение валютного курса. Причем больший вес имеют не явные действия, такие как фискальная политика государства и монетарная политика ЦБ, а, например, высказывания в СМИ или же преждевременные заявления о намерении принятия каких-либо действий, прямо или косвенно затрагивающих национальную валюту. Примером может служить заявление представителей управления финансовой сферой о том, что Министерство финансов собирается скупать валюту для пополнения Резервного фонда с целью небольшого ослабления курса (август 2013 г.) [2, с. 172]. Таким образом, это привело к ослаблению нашей валюты, т. к. рынок не намерен ждать, когда рубль действительно обесценится.

Так как на динамику курсов валют влияют множество факторов, существует необходимость их систематизации.

1. Публикация в СМИ и на официальных сайтах государства экономических данных. К их числу можно отнести:

1.1.Индикаторы с высокой степенью важности, повышение которых приводит к снижению курса национальной валюты: темпы инфляции, дефицит торгового и платежного балансов, уровень безработицы, данные, характеризующие денежную массу (М0, М1, М2, М3);

1.2.Индикаторы с высокой степенью важности, повышение которых приводит к повышению курса валюты: официальные учетные ставки, ВНП;

1.3.Неоднозначную реакцию на динамику национальной валюты оказывает предвыборная гонка и, непосредственно, проведение выборов президента или парламента. В этой ситуации важную роль играют планируемые изменения в управлении государства, проекты дальнейших направлений развития и др.;

1.4.Индикаторы со средней степенью важности, находящиеся в прямой зависимости от курса национальной валюты. К этой группе относятся: индекс промышленного производства, размер государственных заказов, строительство, производительность в экономике;

1.5.Индикаторы с низкой степенью важности, повышение которых также приводит к повышению курса валюты: индексы акций, цены облигаций.

2. Влияние Центробанков. Центральный Банк может оказывать прямое и косвенное влияние на динамику валютных курсов. Прямое влияние оказывается посредством валютных интервенций, которые предполагают резкий выброс или изъятие крупных денежных партий иностранной валюты. Косвенное влияние предполагает изменение процентных ставок и регулирование объема денежных масс. Крупнейшими центробанками, оказывающими сильнейшее влияние на валютный рынок, являются: ЦБ США — Федеральная резервная система (Bank of America), Немецкий Федеральный Банк (Deutsche Bundesbank) и Банк Англии (Bank of England).

3. Коммерческие банки, осуществляющие операции, оцениваемые в миллиардами долларами, несомненно, оказывают влияние на динамику валютных курсов. Наибольшее количество сделок (до 70 %) осуществляют банки следующих стран: Германии, Швейцарии, США, Великобритании, Нидерланды.

4. Влияние фондов. Хеджевые, страховые, пенсионные и инвестиционные фонды инвестируют свои денежные средства, как правило, в валюты, характеризуемые как наиболее стабильные, желая уберечь свои сбережения от рисков. Оперируя огромными денежными средствами, фонды повышают курс используемой валюты.

5. Влияние стоимость нефти и золота. За последние десятилетия цена на нефть стала одним из важных показателей экономики.

6. Прочие факторы. К данной группе можно отнести войны, революции, катаклизмы — как правило, вызывают снижение курса валюты страны, в которой они произошли, т. к. после таких факторов наблюдается спад в экономике.

Таким образом, на динамику валютных курсов влияет огромное количество факторов. Но, заметим, нельзя говорить о том, что процесс влияния каждого фактора является изолированным. Все факторы влияют на изменение валютного курса одновременно.

Факторы, обуславливающие изменение валютного курса, могут быть прогнозированные и неожиданные. К прогнозируемым факторам относятся события или действия, наступление которых заранее известно. К неожиданным факторам могут относиться катастрофы или катаклизмы, например, землетрясения или цунами. Все эти факторы могут оказывать как незначительное изменение курса валют, так могут характеризоваться резкими обвалами или подъемами валютных курсов.

Рисунок 1 Динамика курса рубля по отношению к доллару/евро в 2008—2013 гг.

Итак, обратимся теперь непосредственно к анализу тенденций динамики курсов ведущих мировых валют: доллар США и евро и их отношение к российскому рублю. На графике продемонстрирована динамика средних ежегодных значений курса рубля по отношению к доллару/евро за период с 2008 по 2013 г.

Как показывает практика, курс национальной валюты во многом определяется внешними факторами. В особенности, от глобальной внешней среды в высокой степени зависимости находятся валюты развивающихся стран. Так, изменение курсов национальных валют экспортно-ориентированных стран, к которым относится Россия, во многом обусловлено зависимостью от объемов экспорта.

Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование

Формирование валютного курса – сложный многофакторный процесс, обусловленный взаимосвязью национальной и мировой экономики и политики.

Основу современного валютного курса как цены денежной единицы в иностранных платежных средствах образует не какая-то конкретная ценность или соотношение ценностей, а целый комплекс курсообразующих факторов, проявляющих себя через спрос и предложение данной валюты на рынке.

Валютный курс определяют как стоимость денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Валютный курс необходим для обмена валют при торговле товарами и услугами, движении капиталов и кредитов; для сравнения цен на мировых товарных рынках, а также стоимостных показателей разных стран; для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и физических лиц.

Читайте так же:  Как узнать огрн по инн организации и индивидуального предпринимателя

В настоящее время используются три основные моделях организации обмена национальных валют на иностранные и установления обменных пропорций — валютных курсов — между ними.

Первая модель предполагает, что обмен концентрируется в государственных организациях или официально уполномоченных банковских учреждениях и производится по валютным курсам, также устанавливаемым государственными властями. Такие валютные курсы называются фиксированными.

Основная проблема фиксированных курсов заключается в том, что правительство, объявляя единицу национальной валюты приравненной к определенной сумме иностранной валюты, не может гарантировать стабильность спроса и предложения. Режим этой модели типичен для стран с замкнутыми валютами. В настоящее время его практикует большинство развивающихся государств, Китай, раньше практиковал Советский Союз.

При второй моделигосударство устраняется от непосредственного обмена национальных валют на иностранные и передает эти операции валютному рынку. Рыночные курсы определяются состоянием спроса и предложения, однако официальные власти, обычно в лице центральных банков, путем собственных операций по купле-продаже валют регулируют уровень валютного курса или пределы его колебаний.

Когда же колебания курса национальной валюты грозят истощением валютным резервам, государство вынуждено применять более жесткие и менее популярные меры для предотвращения дефицита в международных расчетах. Такими мерами могут быть:

прямой контроль над торговыми и финансовыми потоками путем введения пошлин, импортных квот, специальных налогов с процентов и дивидендов, получаемых гражданами страны от зарубежных капиталовложений, или, субсидирования экспорта с целью увеличения предложения иностранной валюты. Эти меры ведут к уменьшению прибылей, получаемых государством и способствует осложнению отношений с иностранными партнерами, поскольку их прибыли также уменьшаются.

валютный контроль, или рационирование — требование о продаже государству определенной доли или всей иностранной валюты, полученной экспортерами с целью дальнейшего централизованного распределения этой валюты между импортерами. Или, другими словами, устранение дефицитов платежного баланса за счет ограничения импорта пределами стоимости экспорта. Рационирование создает условия для нелегальных операций с валютой на «черном рынке».

использование налоговой или денежной политики для уменьшения спроса на иностранную валюту путем снижения уровня доходов внутри страны или увеличения ее предложения путем повышения процентных ставок. В таком случае «ценой» стабильности валютного курса является падение объемов производства, безработица и потолки цен.

По третьей модели государство вообще перестает участвовать в обменных валютных операциях, переключая все связанные с этим процессы на свободный рынок. Валютный рынок сам формирует уровень обменных соотношений обращающихся на нем денежных единиц, и эти валютные курсы колеблются и изменяются под влиянием рыночных сил без какого-либо официального вмешательства.

Вторая и третья модели — достояние стран, установивших и поддерживающих обратимость денежных единиц, причем отличаются эти модели друг от друга принципиально разным подходом к тому, каким должен быть валютный курс: стабильным, «закрепленным» или меняющимся, «плавающим».

Курс национальной валюты должен быть реальным, чтобы не искажались пропорции и соблюдалась эквивалентность взаимного обмена валют, чтобы достигалась достоверность результатов стоимостных измерений и тем самым правильность выбора того или иного направления в развитии внешнеэкономических связей, обеспечивалась конкурентоспособность национального производства.

Как любая цена, валютный курс отклоняется от стоимостной основы – покупательной способности валют – под влиянием спроса и предложения валюты. Соотношение такого спроса и предложения зависит от ряда факторов. Многофакторность валютного курса отражает его связь с другими экономическими категориями – стоимостью, ценой, деньгами, процентом, платёжным балансом и т.д.

Видео (кликните для воспроизведения).

Факторы, влияющие на формирование валютного курса:

1. Темп инфляции.Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты. Зависимость валютного курса от темпа инфляции особенно велика у стран с большим объемом международного обмена товарами, услугами, капиталами. Это объясняется тесной связью между динамикой валютного курса и относительным темпом инфляции, проявляющимся при расчете курса на базе экспортных цен.

2. Состояние платежного баланса. Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, так как увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников. Нестабильность платежного баланса приводит к скачкообразному изменению спроса на соответствующие валюты и их предложение.

3. Разница процентных ставок в разных странах.Повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капиталов, а ее снижение поощряет отлив капиталов, в том числе национальных, за границу. Движение капиталов, особенно спекулятивных «горячих» денег, усиливает нестабильность платежных балансов. Кроме этого, процентные ставки влияют на операции валютных рынков и рынков ссудных капиталов.

4. Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции.Если курс какой-либо валюты имеет тенденцию к понижению, то фирмы и банки заблаговременно продают ее на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты.

5. Степень использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах.

Например, тот факт, что 60-70 % операций евробанков осуществлялись в долларах, определяет масштабы спроса и предложения этой валюты. На курс валюты влияет и степень ее использования в международных расчетах.

6. Ускорение или задержка международных платежей.В ожидании снижения курса национальной валюты импортеры стремятся ускорить платежи контрагентам в иностранной валюте, чтобы не нести потерь при повышении ее курса. Такая тактика влияет на платежный баланс и валютный курс.

7. Степень доверия к валюте на национальном и мировом рынкам.Она определяется состоянием экономики и политической обстановкой в стране, оказывающими воздействие на валютный курс. Причем учитывают не только данные темпы экономического роста, инфляции, уровень покупательной способности валюты, соотношение спроса и предложения валюты, но перспективы их динамики.

8. Валютная политика.Государственной регулирование валютного курса направлено на его повышение либо снижение исходя из задач валютно-экономической политики.

9. Национальный доход и валютный курс.Факторы, которые заставляют изменяться национальный доход, имеют большое воздействие на валютный курс. В долгосрочном периоде более высокий национальный доход означает и более высокую стоимость валюты страны. Тенденция является обратной при рассмотрении краткосрочного интервала времени воздействия увеличивающегося дохода населения, на величину валютного курса.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Валютный курс. Факторы, влияющие на валютный курс. Виды валютных курсов

Международные отношения основываются на использовании национальных валют. К ним относятся разные средства обращения: монеты, банкноты, платежные документы, ценные бумаги, драгоценные металлы и т. д. В зависимости от уровня интеграции страны в мировое хозяйство, валюта может оборачиваться по-разному. Обмен национальной единицы – обязательное условие международной торговли.

Читайте так же:  Развод с мужем если есть дети — юридические нюансы

Определение

Валютный курс – стоимость денежной единицы страны, выраженная в платежных знаках другого государства. Он связывает экономику с внешним миром, позволяет осуществлять международные транзакции.

Возможность граждан страны и нерезидентов свободно покупать и продавать денежные знаки называет конвертируемостью. Любые ограничения по таким операциям со стороны ЦБ или государства превращают валюту в частично обращаемую. Свободная конвертация возможна только в экономически стабильной стране. Одного лишь законодательного разрешения недостаточно, необходимо еще доверие к денежной единице и высокая оценка уровня развития державы.

В основе конвертации лежит валютный паритет. Но на практике курсы денежных единиц никогда с ним не совпадают, так как спрос и предложение не равны. В условиях активного платежного баланса курс инвалюты на отечественном рынке падает, а национальной — растет. Обратная ситуация имеет место при пассивном балансе. Потому в большинстве стран одновременно существует официальный и свободный валютный курс. По первому осуществляются расчеты ЦБ с международными организациями, а по второму — между частными лицами.

Котировка — фиксирование национальной валюты в иностранной. Они бывают двух видов: прямая (цена, например, доллара на отечественном рынке) и обратная. Если стоимость одной валюты выражается через две других, то это кросс-курс. Необходимость в нем возникает, если обмен прямых котировок между двумя денежными единицами очень мал.

Спрос на валюту определяется интересом других стран на отечественные товары. Чтобы оплатить покупку, иностранные государства должны провести обмен валют.

1) спросом данной страны на иностранные товары;

2) интересами к финансовым активам других государств.

Как рассчитывают стоимость денежной единицы

Цена меняется каждый день под влиянием разных макроэкономических факторов. ЦБ РФ ежедневно публикует курсы в специальных бюллетенях. Основой для этих расчетов являются:

1. Котировки последнего биржевого рабочего дня по операциям «доллар США — российский рубль».

2. Официальный курс валюты, установленный МВФ на предыдущий рабочий день.

3. Цены на остальные валюты рассчитываются Банком России на основе их котировок к доллару на международном, биржевом сегментах внутреннего рынка, а также уровней, установленных ЦБ соответствующих государств.

[2]

Факторы, влияющие на валютный курс

Во времена золотого стандарта паритет покупательской способности определялся содержанием драгоценного металла в денежных единицах, а цена колебалась в пределах 1 %, т. е. расходов по перевозке монет. В условиях бумажного обращения он меняется ежедневно, поэтому возникла необходимость изучить законы его колебания. Цена формируется под влиянием спроса и предложения.

Изменение валютного курса влияет на состояние внешней торговли, отражается на результате деятельности организаций, уровне занятости и т. д. Поэтому вмешательство государства в такие отношения необходимо. А вот его интенсивность зависит от целей и набора экономических рычагов. Действия могут быть направлены как на снижение (девальвацию) стоимости национальной денежной единицы, так и на ее повышение (ревальвация).

Валютный курс может меняться под влиянием платежного баланса страны — соотношения полученных и уплаченных сумм. Активное сальдо свидетельствует о росте спроса на денежную единицу со стороны иностранных заемщиков, укрепляя его таким образом. Пассивное — это повышение интереса к инвалюте, снижение курса национальной.

Изменение вкусов покупателей. Увеличения спроса на импортные услуги приведет к снижению цены национальной денежной единицы. А повышение интереса к отечественным услугам будет способствовать росту ее стоимости.

Политика государства во внешней торговле. Валютный курс увеличится, если импорт будет ограничен государством. Но широкое применение таких мер может иметь негативные последствия, так как сильно сократятся объемы международной торговли.

Изменение величины доходов покупателей. С ростом количества временно свободных средств увеличивает потребление товаров (импортных и отечественных), спрос на инвалюту. На рынке это отразится в снижении курса.

Инфляция. При прочих равных условиях этот процесс обратно пропорционален курсу. Если цены в одной стране растут быстрее, чем в другой, то импортные товары будут стоить дешевле отечественных. Соответственно, стоимость национальной валюты будет снижаться. Стремление людей сохранить реальные доходы путем покупки инвалюты только усугубят ситуацию. Но, поскольку предложение денежной единицы остается неизменным, инфляция приведет к понижению курса. Поэтому принято рассчитывать паритет покупательной способности (ППС). Это реальная цена рубля, выраженная в денежной единице другого государства. Расчет проводится по аналогичным товарам. Пример: потребительская корзина в России составляет 7000 руб., а в США — 100 долл. Соотношение курсов будет иметь вид: 1 доллар = 70 руб., или 1 руб. = 0,01 доллара.

Величина реальных процентных ставок: чем они выше, тем привлекательнее данная страна для инвестиционных вложений. Но, с другой стороны, их рост вызывает удорожание кредита. Если предпринимателям не хватает собственных средств для финансирования хозяйственной деятельности, то полученный заемный капитал с высокими ставками приведет к повышению себестоимости, росту цены на продукцию и снижению привлекательности нацвалюты. То есть данный фактор может оказывать двоякое влияние на валютный курс доллара.

Государственное регулирование экономики: использование валютных резервов, торговая, финансовая и денежно-кредитная политика.

Другие факторы, влияющие на валютный курс:

1. Публикация в СМИ важных экономических данных: темпы инфляции, дефицит платежного баланса, уровень безработицы, учетные ставки, биржевые индексы, курсы акций, облигаций, ВНП, предвыборная гонка и т. д.

2. Крупные транзакции коммерческих финансовых организаций.

3. Факторы валютного курса, влияние которых невозможно спрогнозировать ( речь идет о войнах, революциях и других катаклизмах).

4. ЦБ может оказывать прямое влияние на курс, покупая или подавая валюту крупными партиями. Это вызывает резкие колебания соотношения. Регулирование процентных ставок и объема денежных масс не так сильно воздействует на стоимость рубля.

5. Страховые, хеджевые, пенсионные и другие фонды вкладывают денежные средства в валюты, пытаясь избежать рисков девальвации. Такие операции — особенно с большими суммами — значительно влияют на валютный курс страны.

6. Стоимость золота и нефти.

Регулирование валютного курса

Валютные интервенции — операции ЦБ по купле-продаже денежной единицы страны. Чтобы увеличить курс, центральный банк должен продавать инвалюты, уменьшая, таким образом, спрос на них. А чтобы понизить — выполнять противоположную операцию.

Читайте так же:  Порядок оформления переуступки прав собственности на квартиру в новостройке

Дисконтная политика — это изменение учетной ставки, которая влияет на цену кредита на отечественном рынке. При пассивном платежном балансе ее рост может послужить стимулом для притока капитала. Уменьшая ставку, ЦБ рассчитывает на отток денежных средств, которые позволят уменьшить активное сальдо и снизить курс.

Протекционистские меры

К таковым относятся:

— блокада — это санкция в виде односторонних ограничений одним государством или группой стран другой державы, которые не позволят использовать её денежные знаки;

— запрет на свободный оборот инвалюты;

[1]

— регулирование международных транзакций;

— движение капиталов, золота, ЦБ;

— концентрация иностранной валюты в руках государства.

Виды валютных курсов

Существует несколько классификаций. По времени:

1) спот — курс обмена, который держится не более 2 рабочих дней после принятия котировки;

2) форвардный – будущая стоимость национальной денежной единицы, выраженная в иностранной.

Виды валютных курсов, которые используются для выявления реальных тенденций движения:

1) номинальный – действующая котировка;

2) реальный – это пересчитанная стоимость денежной единицы с учетом инфляции;

3) номинальный эффективный – соотношение национальной денежной единицы и валют стран-партнеров;

4) реальный эффективный курс – номинальный, рассчитанный с поправкой на динамику цен.

По степени жесткости:

1) фиксированные – четкое соотношение цен;

2) ограниченно гибкие — могут меняться в определенных пределах;

3) плавающие – устанавливающиеся на основе спроса и предложения.

Существуют также гибридные виды: управляемое плавание, ползущая фиксация и валютный коридор — это пределы колебания цены, которые устанавливаются ЦБ. Его главная особенность заключается в том, что предельные соотношения строго ограничены и закреплены законодательно. Валютный коридор вводится в условиях отсутствия свободного капитала, из-за большого дефицита, внутреннего и внешнего долга.

Режимы валютного курса

«Валюта» в переводе означает «стоимость». Приведем пример. Еще 100 лет назад стоимость денег определялась объемом золотого запаса, которым располагало государство. Но после Второй мировой войны большая часть драгоценного металла оказалась сосредоточена в США. Тогда произошел переход на золотовалютную (Брэттон-Вудскую) систему, согласно которой:

  • резервной валютой является доллар США;
  • казначейство в случае необходимости обменяет его на золото (35:1);
  • все нацвалюты в определенном соотношении были «привязаны» к доллару, а через него – к самому дорогому металлу.

Тогда денежная единица самой богатой страны мира (США) заменила золото в международных расчетах. Но после того, как в Японии темпы роста производства обогнали американские, было образовано Европейское экономическое сообщество (1954), в которое вошли Франция, Германия, Италия, Бельгия, Нидерланды и Люксембург. Конкурентоспособность товаров из США резко снизилась. Страны, в которых доллары находились в больших количествах, начали предъявлять их казначейству с целью обмена на золото. А после того, как запасы драгоценного металла закончились, США девальвировали валюту. 19.03.1973 г. была введена новая система.

Фиксированный курс устанавливается и поддерживается интервенцией ЦБ на определенном уровне. Рассмотрим это на примере соотношения фунтов стерлингов к доллару. Если спрос на денежную единицу Великобритании растет, то ее курс повышается. Задача ЦБ заключается в его четкой фиксации на определенном уровне. Для этого банк должен скупать иностранную валюту. В результате увеличения спроса на импортные товары стоимость фунта в долларах снижается. ЦБ должен уменьшить наличие национальной валюты, обменяв на нее доллары.

С ростом курса уменьшаются валютные резервы. Спрос на товары приводит к увеличению экспорта, то есть притоку инвалюты. Это вызывает профицит платежного баланса. В такой ситуации ЦБ должен увеличивать предложение нацвалюты, скупая иностранную. Это приведет к пополнению денежных резервов страны.

Из-за роста импорта курс снижается, происходит отток капитала из страны, сальдо становится отрицательным, возникает дефицит. Чтобы его профинансировать, необходимо сокращать предложение нацвалюты, покупая ее.

При фиксированном курсе платежный баланс имеет вид:

Текущие операции (Xn) + Движение капитала (CF) = Динамика изменения резервов (R).

Фиксированный валютный курс, который сопровождается хроническим профицитом или дефицитом платежного баланса, может вызвать массу проблем. В первом случае появляется возможность чрезмерного накопления резервов, что может привести к инфляции. Во втором — возникает угроза истощения валютных запасов. В любой из таких ситуаций ЦБ вынужден будет официально изменить цену денежной единицы, то есть вызвать ревальвацию или девальвацию.

Плавающий валютный курс регулируются рыночным механизмом: спросом и предложением на рынке, без вмешательства государства. Платежный баланс имеет вид:

В такой ситуации дефицит, то есть низкий спрос на отечественные товары, финансируется притоком средств. Снижение курса называется обесцениванием. Это делает отечественные товары дешевле, способствует развитию экспорта. Профицит финансируется оттоком средств. Если отечественные товары пользуются большим спросом, заинтересованность иностранных инвесторов растет вместе с курсом национальной валюты. Такою ситуацию называют удорожанием. Иностранцы скупают денежные знаки данной страны. Это сокращает экспорт, стимулируя импорт и снижая национальный валютный курс.

Современную систему нельзя назвать полностью гибкой. ФРС США и европейские ЦБ не позволяет доллару свободно колебаться, чтобы не допустить резкого падения (как в 1985 году). Поэтому они его покупают, искусственно увеличивая спрос и поддерживая более высокий курс.

Ситуация на отечественном рынке

В РФ валютный коридор впервые возник 8.06.1995 г. С 1996 года появилась скользящая привязка рубля к доллару. Такая система получила название наклонного валютного коридора. Изменение цены зависело от прогнозируемых уровней инфляции с небольшими отклонениями. С 2008 года начал действовать бивалютный коридор, который придерживался резервами ЦБ.

Стоимость рубля в национальных валютах других стран во многом зависит от объемов экспорта.

Видео (кликните для воспроизведения).

Корреляция курса российской валюты с USD и EUR

Влияние различных факторов на валютный курс
Оценка 5 проголосовавших: 1

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here